京财时报

国旅营收增长22.5% 旅游+免税模式效果明显

http://www.jingcsb.com/ 来源:中商产经 发布时间:2017-08-07 20:35:01

       8月5日,中国国旅发布2017年半年度业绩快报。中国国旅上半年实现营业收入125.71亿元,同比增长22.5%,实现营业利润19.17亿元,同比增长19.87%,实现归属于上市公司股东的净利润13.09亿元,同比增长 18.26%,其中通过收购日上免税行(中国)有限公司增加报告期营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为13.62亿元和0.52亿元。

其中,根据国金证券研报推断,日上免税行(中国)4- 6 月的营收和净利润分别为13.62 亿元和 1.02 亿元,2017 年的净利润约为 4.08 亿元(假设每个季度的利润水平相对平均),增速约 8%,全年能够贡献业绩 1.56 亿元。剔除日上免税店并表影响下,公司营收及净利润增速分别为 9.2%/13.5%。实际上,免税业务一直是中国国旅的主力“捞金”业务,其2016年年报显示,中国国旅实现归属于上市公司股东的净利润18.08亿元,而其中中免公司所贡献的净利润就高达17.3亿元,占中国国旅全年净利润的九成以上。

日上免税行所带来的利润和增速提高也证明了中国国旅“旅游+免税”模式的效果已经显现。今年2017年2月,北京首都机场商贸有限公司对外发布招标公告,对首都机场国际区免税业务招标项目进行国内公开招标。根据项目招标公告,招标范围共分两个标段,第一标段为T2航站楼国际出境隔离区域及国际入境区,第二标段为T3航站楼国际出境隔离区域及国际入境区。新一轮经营期限为8年。7月1日,中国国旅披露,中免公司成为第一标段的第一中标候选人,日上中国则成为第二标段的第一中标候选人。而根据2017年3月中免公司与日上上海和日上集团签署的协议约定,若日上中国最终成功中标T3航站楼免税业务经营权,中免公司将确定持有日上中国51%的股权

除了“新贵”日上免税店外,三亚离岛免税店也功不可没。国金证券研报显示, 2017 年上半年海南两家(三亚 海口)离岛免税店共实现免税销售额 42.23 亿元/ 26% ,购物人数 121.24 万人次/32% 。其中三亚免税店实现免税销售额32.23 亿元/ 25%,购物人次 67.24 万人次/ 27.5%。根据业务结构占比来看传统免税业务收入增速约为 3%,旅行社业务收入增速为 4%。

而未来中国国旅的免税业务还有望进一步扩展。去年2月,财政部、商务部等五部门近期联合印发《口岸进境免税店管理暂行办法》,决定增设和恢复口岸进境免税店,合理扩大免税品种,增加一定数量的免税购物额。经国务院批准,我国将在广州、杭州、深圳等地增设19家口岸进境免税店。目前19个进境口岸免税店中已经有11个完成招标,中免公司获得其中6个进境口岸的免税经营权。随着这些中标口岸免税店的开业,公司传统免税渠道业绩增长有望受益。出境免税业务方面, 公司今年以来先后中标香港机场、首都机场的免税经营权,业务规模效应将大大增强,利于毛利率的提高。(记者 祖爽)

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