滚动中国互联网金融行业在过去几年时间中蓬勃发展，而其中财富管理的数字化也是其中不可忽视的一大亮点。在快速发展的浪潮之中，新名词、新模式和新机构纷纷涌现，快速发展的同时也带来了一些“成长的烦恼”和发展的隐忧。
波士顿咨询公司（BCG）全球合伙人兼董事总经理、大中华区金融业务负责人何大勇与陆金所联席董事长兼CEO计葵生近日共同接受第一财经专访时表示，中国数字财富管理已具备了极佳的市场基础，发展空间巨大。同时，中国数字财富管理也正在转型的关键路口，流量型、垂直型、传统型及综合型四类机构正逐鹿市场。
数字财富管理渗透率还较低
从市场规模来看，中国财富管理市场在全球范围内已相当靠前。
BCG和陆金所联合发布的《全球数字财富管理报告2018》（下称“报告”）中显示，当前中国财富管理市场规模达6万亿美元、财富管理产品线上化渗透率34.6%，已处于全球领先地位；截至2017年前三季度，全球有超过600家财富科技公司，总融资额达67亿美元。其中，中国财富科技企业总融资额达28.3亿美元，占世界总融资额的四成有余，为全球第一。此外，根据波士顿咨询公司测算，2017年中国线上化财富管理规模已达约2万亿美元，处于全球领先水平。
BCG与陆金所共同研究发现，当前的中国财富管理市场具有市场亟需规范、投资人尚未成熟、机构良莠不齐三大特征。
采访中计葵生和何大勇均认为，刚性兑付将原本分摊到投资者身上的风险转移到少数金融机构身上，加大了风险的集中度。中国投资者在财富管理上体现出极强的自主性，但这背后并非在于投资能力的专业性更强，其对风险分散的意识仍停留在机构刚兑能力上而非投资标的上，资产配置的平均投资期限远短于成熟财富管理市场。
报告数据显示，84%的中国投资者主力资产配置的平均投资期限分布于3-12个月之内，80%以上资金投资于固定收益类产品。
而在科技方面，他们认为，从整体市场来看，服务机构的水平以及在对科技的应用上差异巨大，已有部分领先机构不断提高专业水平，规范自身行为，但也有部分平台以金融科技为市场营销的工具而非业务改造的引擎，并未通过技术和数据真实创造价值。
过去五年，网络化趋势令金融生态发生的了极大改变。互联网金融、科技金融、独立线上理财、智能投顾等新金融概念相继诞生。虽然全球财富管理数字化趋势已经形成，但符合数字财富管理的却不多。
计葵生认为，数字财富管理不是单纯的线上化，也不仅是现金管理，科技在财富管理中所扮演的角色将会越发重要，尤其是在中国财富管理市场上的重要作用。
上述报告数据显示，就更能体现数字财富管理本质的独立互联网第三方财富管理规模而言，中国渗透率仅为10%，而美国则为35%，差距仍十分明显。中国真正的数字财富管理未来发展空间巨大。
何大勇表示，区别于单纯的现金管理（如货币基金）与单纯的线上化，数字财富管理的本质仍然是财富的保值增值而非以流动性管理为核心诉求，科技是帮助更高效、更透明、更精准实现最优资产配置的工具与手段。数字财富管理不仅局限于渠道的线上化，而是在人力依赖最低的情况下尽可能通过技术创造价值，重塑价值链。
报告认为，中国具备极佳的数字财富管理发展基础，未来有望成为全球发展最快的数字财富管理市场，科技将在中国财富管理市场发挥更大的效用。而2018年资管新规的出台为数字财富管理模式的发展带来了新的机遇。
四类机构逐鹿市场
当前，中国财富管理市场正在发生本质变化，市场参与者将面临来自用户、政策、技术、市场环境等各维度的冲击。
上述报告称，目前中国数字财富管理市场已经出现流量型、垂直型、传统型及综合型四类竞争机构，它们在科技运用价值和撬动力度上面临着不同的挑战。
流量型互联网多为互联网跨界机构，凭借电商平台、社交应用的背景获取海量客户基础的优势，通过提供支付、钱包管理、现金管理等业务培养客户的金融粘性和信心。目前财富管理市场中的此类机构主要集中在中国市场，以BATJ为代表; 垂直型互联网以财富管理中的某一垂直领域的纵深为独有优势，如雪球、天天基金等以基金和股票资讯和论坛讨论为内容核心，同时嵌入交易和账户管理的垂直型平台。大多数此类平台都凭借数据和技术以提供更快、更精准的一手信息、整理后信息、辅助决策信息等内容为核心竞争力; 传统型则是指在数字化的浪潮下，全球诸多领先银行等传统金融机构积极进行数字化转型，建立了未完全脱离传统体系的数字化平台或者子品牌；综合型机构则同时具备互联网基因和金融机构背景，以专业性、低成本、便捷体验的有机平衡为核心优势，例如美国市场的嘉信理财（Charles Schwab）和中国的陆金所等。
