京财时报

时隔12日央行重启逆回购,CPI上涨不构成货币政策压力

http://www.jingcsb.com/ 来源:第一财经APP 发布时间:2018-01-10 18:31:17

国泰君安固收首席覃汉认为,近期对加息讨论的升温,根本原因还是在于市场对于通胀的担忧正在抬升。“从通胀、宏观、政策等多个角度来看,我们认为目前并不是一个适合传统加息的窗口期。”覃汉称。

覃汉认为,虽然短期内,乃至整个2018年上半年,传统加息可能都很难看到,但是在下半年随着通胀压力增大、银行净息差持续低位,以及脱虚向实下的信贷投放走高,存贷款利率存在不小的上调可能性。

再从人民币汇率的角度来看,人民银行参事盛松成近日也表示,真正对金融市场和汇率有影响的不是存贷款基准利率,而是金融市场利率,因此,不主张甚至是反对目前加息。

“最近几个月,金融去杠杆导致金融市场利率上升,上升以后和美联储利率相差1.5个百分点,所以不存在汇率压力问题,也不一定要提高实体经济存贷款利率。”对未来三到五个月的判断,盛松成则认为,要看CPI水平。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示,政策工具既需要将存量债务保持在一定的水平上,又要控制增量债务。保持贷款基准利率不变,可以让存量债务的利息基本不变。银行通过对新增贷款的利率上浮,即可应对市场资金供求变化。从这个维度上来看,2018年基准利率仍将保持不变。

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